大同证券-资产配置跟踪周报：节前避险升温，防御基调或将延续-260929
核心观点 大类资产总览：节前避险情绪主导，高利率环境持续施压。 本周A股主要宽基指数普遍回调，节前交投明显收缩。深证成指、创业板指分别下跌2.37%、2.48%，科创5...[详细]
东方证券-聚焦购房刚需，央地协同发力——929购房贴息政策点评-260930
研究结论 9月29日，财政部、中国人民银行、金融监管总局发布《关于实施居民购房贷款贴息政策的通知》，针对贷款购买商品住房的居民家庭进行贴息，要求是：（1）新发放；（2）首套...[详细]
东方证券-中欧经贸谈判前瞻：探索外贸动态平衡之路——“通往再平衡之路”之十三-260929
研究结论 中欧贸易不平衡加剧的根源，是从互补走向互补+竞争，中国内需是次因而非主因。如今中欧贸易逆差已重回2022年的水平，达4000亿欧元左右。拆解逆差来源可以发...[详细]
核心观点 上周美债收益率明显上行。中东局势反复，霍尔木兹海峡恢复正常通航仍面临较大不确定性。油价推升通胀担忧，市场预期美联储进一步加息的可能性上升，以及AI基础设施投资对资...[详细]
核心结论： ①当前AI处于J曲线左侧的“创造性毁灭”阶段，挤出效应明显。②就业端，我国体现为硅基对碳基的挤出，美国体现为资本对劳动力的挤出。③资金端，无论是股权、债券还是信...[详细]
投资要点： 全球经济及通胀：BDI指数上行，商品的价值走低。 BDI指数上行，2026年9月19日至9月25日BDI指数当周日均值为3432点，较上周上涨64.40点；商...[详细]
光大证券-中美300亿美元对等降税清单点评：中美对等降税落地，哪些出口产品更受益？-260929
核心观点： 中美“300亿对300亿”美元对等降税进一步明确了非敏感商品领域的降税安排，超过90%的产品将免除双方相互加征的全部关税、恢复至最惠国（MFN）税率。从中国输美...[详细]
东方证券-2026年8月工业公司效益数据点评：营收稳、利润弱-260929
研究结论 8月工业公司利润基本延续前几个月的特征——部分中上游原材料行业与高新技术行业营收、利润增速均维持在较高水准，支撑总体读数；中下游大部分中游设备和下游消费行业，仍存...[详细]
万联证券-8月工业公司利润数据点评：利润分化格局持续，成本压力上行-260929
企业利润增速持续放缓，营收增速上行。8月规上工业公司利润累计同比继续下跌1.9个百分点至15.7%，当月同比增速为4.2%，前值为11.2%。营业收入增速由6.5%上行至6.6...[详细]
研究结论 美国经济的结构性韧性与地缘通胀风险，仍在一同推动美债利率上行。近期经济数据表明，美国AI相关投资保持强劲，为总量增长提供支撑。美债真实利率上行，受到增长韧性主导的...[详细]
8月工业公司利润同比增长4.2%，较7月的11.2%回落7.0个百分点，连续第三个月放缓。拆分来看，量价回暖、利润率增速转弱：工业增加值同比由4.5%回升至5.2%，PPI同比...[详细]
投资要点： 结合前8个月的主要经济指标看，国内经济仍然呈现典型的分层运行格局：新兴起的产业向上，传统产业承压；外需表现亮眼，内需修复乏力。现阶段国内经济高度依赖全球科学技术周期，意...[详细]
光大证券-装备制造业盈利增速延续回升——2026年8月工业公司盈利数据点评-260928
事件： 2026年9月28日，国家统计局公布2026年8月工业企业纯收入数据。1）2026年1-8月工业公司利润累计同比增速+15.7%，1-7月累计同比增速+17.6%；2...[详细]
1、中金公司 2026年1-8月，我国中间品出口继续加快。在AI以外，上游中间品出口增速回升，成为中间品出口增长的一个新变量。上游中间品出口的增长和能源价格持续上涨有关，如化工...[详细]
投资要点： 随着伊朗战争持续推高居民生活成本，特朗普支持率走弱，共和党的选情进一步承压。目前，在众议院的优势持续扩大，争夺参议院控制权的胜算也在上升，横扫国会两院的可...[详细]
1982拉美债务危机。美元周期反转的外部冲击叠加拉美自身外债过度累积共同引发新兴市场债务崩塌。1982年墨西哥率先宣布无力偿还到期外债，随后巴西、阿根廷、委内瑞拉等16个拉美...[详细]
新房景气度下行趋缓，二手房景气度底部企稳。新房成交仍然承压，同比降幅走阔至-24.3%。二手房成交面积同环比转弱，主要受假期错位影响。 当前成交量回升与挂牌量边际增加同时出...[详细]
核心观点：本周美伊磋商的推进一度带动油价回落、风险资产反弹；与此同时，偏强的美国经济数据强化加息预期和美国增长预期，美债收益率持续上行、期限利差再度走阔，而AI交易支撑科技股逆...[详细]
生产端景气整体回落。地产、基建和机电产品相关领域生产景气均有所走弱，仅纺织服装和包装材料景气延续回升，显示在终端需求偏弱的背景下，“金九”对工业生产的提振作用有限。 消费修...[详细]
加息落地，黄金与纳指背道而驰。本周（9月21日至9月25日），美联储加息落地后的资产价格先涨后跌。前半周数据线日美国制造业采购经理人指数公布后，美债收...[详细]
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